달러로 노리는 고수익! KODEX 미국달러SOFR금리 액티브(합성) ETF

 현재 미국 달러 기반 투자와 안정적인 이자수익을 동시에 추구하는 KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF에 대한 종합적인 분석 보고서입니다. 이 보고서는 2025년 2월 28일 기준 데이터를 활용하여 ETF의 특성, 현재 시장 상황, 투자 전략 및 다른 상품과의 비교 분석을 포함하고 있습니다. 특히 금융에 익숙하지 않은 투자자도 쉽게 이해할 수 있도록 각 항목을 상세히 설명했습니다.

 

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF 기본 정보

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF는 미국 달러에 투자하면서 동시에 미국의 무위험 지표금리인 SOFR(Secured Overnight Financing Rate) 수익을 추구하는 상품입니다. 이 ETF는 삼성자산운용에서 2023년 4월 4일에 출시되었으며, 현재 국내에서 가장 큰 규모의 미국 SOFR 금리 연동 ETF입니다.

 

SOFR은 뉴욕연방준비은행이 고시하는 단기 지표금리로, 미국 국채를 담보로 하는 1일 기준 환매조건부채권(RP) 거래를 기반으로 산출됩니다. 쉽게 말해, 미국 국채를 담보로 하루 동안 대출하는 금리라고 볼 수 있습니다. 이는 기존의 LIBOR 금리를 대체하는 지표 금리로, 실제 거래 금리를 바탕으로 결정되기 때문에 신뢰성이 높다는 장점이 있습니다.

 

현재 시장 정보 (2025년 2월 28일 오후1시기준)

구분	정보
현재가	12,375원
변동량	▲ 155.00원
변동률	1.27%
거래량	115,560
거래대금	1,426,954,120원
시가총액	456,154,650,000원
상장주식수	37,590,000
NAV(순자산가치)	12,144원
52주 고가	12,400원
52주 저가	10,565원

 

현재 이 ETF는 전일 대비 1.27% 상승한 12,375원에 거래되고 있으며, 총 시가총액은 약 4,561억 원에 달합니다. 특히 최근 1년간 꾸준한 상승세를 보이고 있어 안정적인 성과를 보여주고 있습니다.

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF의 주요 특징

투자 목적 및 전략

이 ETF는 Bloomberg SOFR Daily Total Return Index를 비교지수로 하여 비교지수 대비 초과성과를 목표로 합니다. 신탁재산의 60% 이상을 장외파생상품에 투자하는 액티브 상장지수펀드입니다. 주요 투자 포인트는 다음과 같습니다.

 

첫째, 미국 달러에 투자하면서 안정적인 이자 수익을 추구합니다. 금리 변동에 따른 위험이 적고 초단기금리를 복리로 쌓아가는 구조를 가지고 있어 금리 등락에도 불구하고 지속적인 우상향 추세를 보입니다.

 

둘째, 별도의 환전 수수료 없이 원하는 시점에 편리하게 거래할 수 있습니다. 일반적으로 외화를 환전할 때 발생하는 수수료를 절약할 수 있어 비용 효율적입니다.

 

셋째, 하루만 보유해도 SOFR 금리가 적용되며, 별도의 예치 기간이나 조기 인출에 대한 패널티가 없어 유동성 관리에 유리합니다.

 

수익 구조 및 위험 요소

이 ETF의 수익은 크게 두 가지 요소로 구성됩니다:

1. SOFR 금리에 따른 이자 수익: 현재(2024년 기준) SOFR 금리는 약 5.31% 수준으로, 한국의 기준금리(3.5%)보다 높습니다. 이 금리는 매일 일할 계산되어 ETF의 가격에 반영됩니다.
2. 환율 변동에 따른 수익/손실: 이 ETF는 환헤지를 하지 않기 때문에 원화-달러 환율 변동에 직접적으로 노출됩니다. 달러 강세(원화 약세)일 경우 추가 수익이 발생하고, 달러 약세(원화 강세)일 경우 손실이 발생할 수 있습니다.

주요 위험 요소로는 미국의 금리 인하 가능성과 환율 변동 리스크가 있습니다. 미국이 기준금리를 낮추면 SOFR 금리도 하락하고, 이는 이자 수익의 감소로 이어집니다. 또한 달러 약세 시 환차손이 발생할 수 있어 주의가 필요합니다.

 

 

최근 주가 추이 및 변동성 분석

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF의 최근 주가 추이는 다음과 같습니다:

날짜	시가	고가	저가	종가	거래량	거래대금
2/13/2025	12,165	12,225	12,165	12,215	63,135	770,375,535
2/16/2025	12,215	12,215	12,170	12,205	68,729	838,036,275
2/17/2025	12,240	12,240	12,185	12,215	99,169	1,211,449,030
2/18/2025	12,285	12,285	12,160	12,170	33,573	408,967,460
2/19/2025	12,125	12,205	12,125	12,175	41,156	501,178,790
2/20/2025	12,180	12,180	12,120	12,135	66,214	803,872,350
2/23/2025	12,200	12,200	12,060	12,080	58,169	703,804,590
2/24/2025	12,135	12,135	12,095	12,115	56,701	687,003,995
2/25/2025	12,175	12,175	12,100	12,130	50,590	613,238,445
2/26/2025	12,180	12,235	12,145	12,220	64,000	780,000,525

 

최근 2주간의 주가 데이터를 보면, 이 ETF는 12,060원에서 12,285원 사이에서 움직이고 있어 비교적 낮은 변동성을 보이고 있습니다. 이는 SOFR 금리가 매일 안정적으로 누적되는 구조와 최근 달러 환율의 상대적 안정성 때문입니다.

 

일반적인 주식 ETF와 달리 SOFR 금리 ETF는 기본적으로 우상향하는 구조를 가지고 있습니다. 다만 환헤지를 하지 않는 특성 때문에 환율 변동에 따른 가격 변동이 발생할 수 있습니다.

 

장기 투자 관점 (10년 투자 시 전망)

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF를 10년 동안 장기 투자할 경우의 전망에 대해 분석해보겠습니다.

 

장기 투자 시 고려 요소

1. 금리 전망: 미국의 향후 금리 정책이 장기 수익률에 큰 영향을 미칩니다. 현재 미국의 기준금리는 5.25~5.5% 수준으로 역사적으로 높은 수준이나, 향후 인플레이션 상황에 따라 하락할 가능성이 있습니다. 일반적으로 경제 사이클을 고려할 때 10년 동안 금리의 상승과 하락 국면이 모두 존재할 가능성이 높습니다.
2. 환율 변동: 장기적인 원/달러 환율 추세가 투자 수익에 중요한 영향을 미칩니다. 역사적으로 보면 장기적인 추세에서 달러는 강세를 보이는 경향이 있지만, 국가 간 경제력 차이, 통화 정책, 지정학적 요인 등에 따라 변동할 수 있습니다.
3. 복리 효과: SOFR 금리가 매일 복리로 쌓이는 구조는 장기 투자에서 큰 장점입니다. 예를 들어, 연 5%의 금리가 10년 동안 복리로 누적되면 원금의 약 1.63배가 됩니다.

장기 투자 시 예상 수익률

10년 투자 시 예상 수익률은 다음과 같은 가정에 따라 크게 달라질 수 있습니다:

 

낙관적 시나리오: 미국의 금리가 현재 수준을 유지하고 달러가 강세를 보일 경우, 연간 8~10%의 수익률이 가능할 수 있습니다(SOFR 금리 5% + 환차익 3~5%).

 

중립적 시나리오: 미국의 금리가 점진적으로 하락하고 환율이 현재 수준을 유지할 경우, 연간 4~6% 정도의 수익률이 예상됩니다.

 

보수적 시나리오: 미국의 금리가 크게 하락하고 달러가 약세를 보일 경우, 연간 1~3% 정도의 낮은 수익률이 예상됩니다.

장기 투자 관점에서는 미국 경제의 기본적인 강점과 달러의 기축통화 지위를 고려할 때, 중립적 시나리오가 가장 가능성이 높다고 판단됩니다. 이 경우 10년 투자 시 원금 대비 50~70% 정도의 누적 수익이 예상됩니다.

 

유사 상품과의 비교 분석

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF와 유사한 상품들을 비교 분석하겠습니다.

 

국내 SOFR ETF 비교

현재 국내에는 여러 자산운용사에서 출시한 SOFR ETF가 있습니다. 이들은 모두 2023년 4~6월 사이에 상장되었으며, 기본적인 투자 전략은 유사하나 수수료와 규모에 차이가 있습니다.

 

삼성자산운용의 KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성)는 시가총액 규모가 가장 커서 유동성이 풍부하다는 장점이 있습니다. 그러나 수수료율은 0.15%로 6종 중 가장 높습니다. 높은 유동성은 거래 시 매수-매도 스프레드가 작아 거래 비용을 절감할 수 있다는 장점이 있습니다.

 

KOFR ETF와의 비교

KOFR(Korean Overnight Financing Rate) ETF는 한국의 무위험 지표금리에 투자하는 상품입니다. KOFR ETF와 SOFR ETF의 주요 차이점은 다음과 같습니다:

1. 기준 금리: KOFR은 한국의 기준금리(현재 3.5%)에 연동되고, SOFR은 미국의 기준금리(현재 5.25~5.5%)에 연동됩니다.
2. 통화 위험: KOFR ETF는 원화 기반이라 환율 변동 리스크가 없지만, SOFR ETF는 달러 기반이라 환율 변동에 노출됩니다.
3. 투자 목적: 원화 자산을 안정적으로 운용하려면 KOFR ETF, 달러 자산을 운용하거나 환차익을 노리는 투자에는 SOFR ETF가 적합합니다.

즉, 원화, 한국 금리에 투자하려면 KODEX KOFR금리액티브 ETF, 달러, 미국 금리에 투자하고 싶다면 KODEX SOFR금리액티브 ETF가 적합합니다.

 

TR(Total Return) 방식과 배당 지급 방식 비교

ETF의 수익 처리 방식에 따라 TR(Total Return) 방식과 배당 지급 방식으로 나눌 수 있습니다. KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF는 TR 방식으로 운용됩니다.

 

TR 방식(KODEX)의 특징:

• 배당금을 현금으로 지급하지 않고 ETF 자산에 자동으로 재투자합니다.
• 배당소득세 없이 복리 효과를 기대할 수 있습니다.
• ETF 가격이 배당금만큼 자연스럽게 상승하는 효과가 있습니다.
• 장기 투자자에게 유리한 방식입니다.

배당 지급 방식(TIGER)의 특징:

• 배당금이 발생하면 즉시 주주에게 현금으로 지급됩니다.
• 매년 배당금을 직접 받아 사용할 수 있습니다.
• 현금 흐름을 중요시하는 투자자에게 적합합니다6.

결론적으로, 장기 투자자라면 KODEX의 TR 방식이 유리할 수 있고, 현금 흐름을 중요시하는 투자자라면 TIGER와 같은 배당 지급 방식이 더 적합할 수 있습니다.

 

대체 투자 상품 추천

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF와 유사한 투자 목적을 달성할 수 있는 대체 상품들을 살펴보겠습니다.

 

1. 달러 예금/적금

가장 직접적인 대체 상품은 은행의 달러 예금이나 적금입니다. 달러 예금/적금의 장점은 원금이 보장되고 확정 금리를 받을 수 있다는 점입니다. 그러나 현재 국내 은행의 달러 예금 금리는 SOFR 금리보다 낮은 경우가 많고, 환전 수수료가 발생하며, 중도 해지 시 금리가 크게 하락하는 단점이 있습니다.

 

2. 미국 국채 ETF

미국 국채에 투자하는 ETF도 대안이 될 수 있습니다. 미국 단기 국채 ETF는 SOFR ETF와 유사한 안정성을 제공하지만, 금리 변동에 따른 채권 가격 변동 리스크가 있습니다. SOFR ETF는 듀레이션이 1영업일로 매우 짧아 금리 변동에 따른 가격 변동 리스크가 거의 없는 반면, 국채 ETF는 금리 상승 시 가격이 하락할 수 있습니다.

 

3. KOFR ETF

앞서 언급한 KOFR ETF는 원화 기반 투자자에게 좋은 대안이 될 수 있습니다. 환율 변동 리스크 없이 한국의 무위험 지표금리 수익을 추구할 수 있습니다. 하지만 한국의 기준금리가 미국보다 낮기 때문에 수익률이 SOFR ETF보다 낮을 수 있습니다.

 

4. 달러 표시 MMF(머니마켓펀드)

달러 표시 MMF는 달러 기반 단기 금융상품에 투자하여 안정적인 수익을 추구합니다. SOFR ETF와 유사한 안정성과 수익성을 제공할 수 있지만, 일반적으로 최소 투자 금액이 높고 환전 수수료가 발생할 수 있습니다.

각 투자자의 투자 목적, 투자 기간, 위험 감수 성향에 따라 적합한 대체 상품이 달라질 수 있으므로, 개인의 투자 상황을 고려하여 선택하는 것이 중요합니다.

 

연금 투자 vs 개인 계좌 투자 비교

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF를 연금 계좌에 투자할지, 일반 개인 계좌에 투자할지에 대한 분석입니다.

 

세금 측면 비교

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF는 '기타 ETF'로 분류되기 때문에 세금 측면에서 연금계좌와 일반계좌 간에 큰 차이가 있습니다.

구분	일반계좌	연금계좌
매매차익 과세	15.4% (배당소득세)	인출 시까지 과세이연 -> 확인 필요
인출 시 세금	없음	연금수령 시 3.3~5.5% (연금소득세)
중도인출 시 세금	없음	기타소득세 적용 (약 16.5%)
수시 인출 가능 여부	가능	제한적 (패널티 발생)

 

연금계좌에서 이 ETF를 거래할 경우, 매매차익에 대해 과세이연 혜택을 받을 수 있고, 인출 시 3.3~5.5%의 저율과세 혜택을 얻을 수 있습니다. 반면 일반계좌에서는 매매차익이 발생할 때마다 15.4%의 배당소득세를 납부해야 합니다.

 

예를 들어, 매매차익이 200만원 발생했을 경우 일반계좌에서는 308,000원을 세금으로 납부해야 하는 반면, 연금계좌에서는 추후 연금 수령 시 110,000원(만 55세 수령, 5.5% 과세 기준)만 납부하면 됩니다.

 

투자 가능 비율 및 유동성 비교

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF는 퇴직연금(DC 및 IRP) 계좌에서 70%까지, 연금저축계좌에서는 100%까지 투자가 가능합니다.

계좌 유형	투자 가능 비율	유동성
일반계좌	제한 없음	자유롭게 입출금 가능
연금저축계좌	100%	인출 제한 (조기 인출 시 패널티)
DC/IRP 계좌	70%	인출 제한 (조기 인출 시 패널티)

 

일반계좌는 유동성 측면에서 자유롭게 입출금이 가능한 장점이 있지만, 세금 혜택이 없다는 단점이 있습니다. 반면 연금계좌는 세금 혜택이 크지만 인출에 제한이 있어 단기 자금 운용에는 적합하지 않습니다.

 

연금 계좌 투자의 장점

1. 세제 혜택: 연금 계좌에서 운용하면 배당소득세(15.4%)가 즉시 부과되지 않고, 연금 수령 시 3.3~5.5%의 낮은 연금소득세만 부과됩니다.
2. 투자 한도: 퇴직연금(DC, IRP)에서는 70%까지, 연금저축계좌에서는 100%까지 투자가 가능합니다.
3. 장기 투자에 적합: 연금은 본질적으로 장기 투자 성격을 가지므로, 복리효과를 극대화할 수 있는 TR 방식의 KODEX SOFR ETF와 궁합이 좋습니다.

개인 계좌 투자의 장점

1. 유동성: 개인 계좌에서는 언제든지 자유롭게 자금을 인출할 수 있어 유동성이 높습니다.
2. 투자 제한 없음: 연금과 달리 투자 비율에 제한이 없어 자유롭게 자산을 배분할 수 있습니다.
3. 환차익 활용: 단기적인 환율 변동에 유연하게 대응하여 환차익을 추구할 수 있습니다.

투자자 성향별 추천

장기적인 노후 대비 목적이라면 연금 계좌를 통한 투자가 세제 혜택과 복리 효과를 최대한 활용할 수 있어 유리합니다. 특히 연금저축계좌의 경우 KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF에 100% 투자가 가능하므로 효율적입니다.

반면, 단기~중기적으로 자금이 필요하거나 달러 강세 시기에 환차익을 실현하고자 한다면 개인 계좌를 통한 투자가 더 적합할 수 있습니다.

 

투자 기간과 목적에 따라 두 계좌를 적절히 병행하는 전략도 고려할 수 있습니다. 예를 들어, 장기 노후 자금은 연금 계좌에, 중기 자금 계획이 있는 경우 개인 계좌에 분산 투자하는 방식이 균형 잡힌 접근법일 수 있습니다.

 

결론 및 투자 전략 제안

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF는 미국 달러에 투자하면서 동시에 미국의 무위험 지표금리인 SOFR 수익을 추구하는 상품으로, 안정성과 수익성을 균형 있게 갖춘 투자 상품입니다.

 

투자자 유형별 적합성

1. 안정적인 달러 투자를 원하는 투자자: 환전 수수료 없이 달러 자산에 투자하고 싶은 투자자에게 적합합니다. 특히 향후 달러가 필요한 계획이 있는 투자자에게 유용합니다.
2. 노후 대비 장기 투자자: 연금 계좌를 통해 투자할 경우 세제 혜택과 함께 장기적인 복리 효과를 누릴 수 있어 노후 대비 자산 형성에 유리합니다.
3. 단기 현금성 자산 운용자: 단기간 동안 현금을 안전하게 운용하면서도 은행 예금보다 높은 수익을 추구하는 투자자에게 적합합니다. 하루만 보유해도 금리가 적용되고 별도의 예치 기간 제한이 없어 편리합니다.

투자 전략 제안

1. 달러 강세 예상 시 매수 전략: 미국과 한국의 금리 차이가 크고 달러 강세가 예상될 때 매수하면 SOFR 금리 수익과 함께 환차익도 기대할 수 있습니다.
2. 분산 투자 전략: 전체 포트폴리오의 일부(20~30%)를 이 ETF에 배분하여 원화 자산과 달러 자산의 균형을 맞추는 전략이 안정적입니다.
3. 연금 계좌 활용 전략: 장기 투자 목적이라면 연금저축계좌나 퇴직연금 계좌를 활용하여 세제 혜택을 최대화하는 것이 유리합니다.
4. 금리 사이클 대응 전략: 미국의 금리 인하가 예상될 때는 비중을 줄이고, 금리 인상이 예상될 때는 비중을 늘리는 방식으로 운용하면 수익을 극대화할 수 있습니다.

종합적으로

KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성) ETF는 원금 보존과 안정적인 수익을 원하는 투자자, 달러 자산에 투자하고 싶은 투자자, 그리고 장기적인 노후 자금을 준비하는 투자자에게 좋은 투자 대안이 될 수 있습니다. 다만, 환율 변동 리스크와 미국의 금리 정책 변화에 따른 수익률 변동 가능성을 항상 염두에 두고 투자하는 것이 중요합니다.