달러 강세에도 금값 사상 최고! 금과 달러의 복잡한 관계를 파헤치다.

1. 금과 달러, 전통적 관계의 변화

 

금과 달러는 오랜 시간 동안 반비례 관계를 보여왔습니다. 즉, 달러 가치가 상승하면 금값은 하락하고, 달러 가치가 하락하면 금값이 상승하는 패턴이 일반적이었습니다.

 

 그러나 2025년 현재, 이 전통적인 상관관계가 깨지고 있습니다. 원/달러 환율은 2024년보다 훨씬 높은 수준(약 1,450원 이상)을 기록하며 달러가 강세를 보이는 가운데, 금값은 사상 최고치인 온스당 $2,886에 도달했습니다. 어떻게 이런 현상이 가능할까요? 

 

달러 강세 속 금값 상승: 과거와 다른 점

전통적 관계 (과거)	현재 관계 (2025년)
달러 강세 → 금값 하락	달러 강세 + 지정학적 리스크 → 달러와 금 동반 상승
달러 가치가 높아지면 다른 통화로 금을 구매하는 비용 증가 → 수요 감소	글로벌 불확실성이 커지면서 달러와 함께 금도 안전자산으로 선택받아 가격 동반 상승.
예: 2018년 미국 경제 호황 시 달러 강세로 인해 국제 금값 하락	예: 2025년 초, 우크라이나 전쟁과 중동 갈등으로 인해 달러 강세에도 불구하고 국제 금값이 사상 최고치 경신.

 

 

2. 달러 강세와 금값 상승의 공존

항목	2024년 말 기준	2025년 초 기준	변화 요약
국제 금값 (온스당)	$2,600	$2,886	지정학적 리스크와 중앙은행의 금 매입으로 사상 최고치 근접.
원/달러 환율	1,300원	1,450원	원화 약세와 달러 강세가 지속되며 국내 금값 추가 상승 요인으로 작용.
KRX 금 현물 (1kg)	약 123,000,000원	약 157,000,000원	국제 금값 상승과 환율 효과로 국내 시장에서 사상 최고치 경신.
KRX 기준 금 1돈(3.75g)	약 461,250원	약 589,000원	국내 소비자들에게도 부담 증가.

 

(1) 달러 강세 지속

2025년 초, 미국 경제는 견조한 고용 시장과 무역 정책으로 인해 강한 달러를 유지하고 있습니다. 원/달러 환율은 약 1,450원 이상으로 원화 약세와 결합하며 달러 강세를 더욱 부각시키고 있습니다.

 

(2) 금값 사상 최고치 기록

국제 금값은 온스당 $2,886로 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 전통적인 "달러 강세 → 금값 하락"의 관계를 무너뜨리는 결과 입니다.

 

3. 왜 이런 현상이 나타났는가?

 

(1) 미국의 관세전쟁 및 지정학적 리스크

• 우크라이나 전쟁, 중동 갈등, 미·중 무역 긴장 등 글로벌 지정학적 불확실성이 커지면서 투자자들은 안전자산인 금에 몰리고 있습니다.
• 특히 미국의 관세 정책 강화는 글로벌 무역 긴장을 고조시키며 금 수요를 자극하고 있습니다.

(2) 중앙은행의 금 매입 확대

• 세계 각국 중앙은행들은 외환보유고 다각화를 위해 대규모로 금을 매입하고 있습니다. 이는 시장에서 공급 부족을 초래하며 금값 상승을 부추기고 있습니다.
• 2024년 중앙은행들의 금 매입량은 1,045톤을 기록했으며, 2025년에도 이 추세가 이어질 것으로 보입니다.

(3) 인플레이션 헤지 수단으로서의 금

• 글로벌 인플레이션 압력이 여전히 높아 투자자들은 자산 가치를 보존하기 위해 금을 선호하고 있습니다.
• 특히 미국 연방준비제도(Fed)의 완화적 통화 정책(금리 인하)은 채권 등 이자 수익 자산의 매력을 감소시키고 비수익 자산인 금에 대한 투자 매력을 높이고 있습니다.

(4) 달러 강세와 국제적 요인

• 이번 달러 강세는 미국 경제의 상대적 강점뿐만 아니라 지정학적 긴장과 무역 정책에서 기인한 측면이 큽니다. 이런 경우에는 달러와 금이 동시에 안전자산으로 선택받으며 가격이 함께 상승할 수 있습니다.

 

4. 이 현상을 우리는 어떻게 봐야 하는가?

 

(1) 전통적 상관관계의 변화

• 과거에는 "달러 강세 → 금값 하락" 패턴이 일반적이었지만, 현재는 지정학적 리스크와 중앙은행의 개입 등 복합적인 요인이 작용하면서 두 자산이 동시에 상승하는 독특한 현상이 나타나고 있습니다.

(2) 안전자산으로서의 재확인

• 이번 사례는 금이 단순히 달러와 반대로 움직이는 자산이 아니라, 글로벌 불확실성 속에서 독립적으로 안전자산 역할을 할 수 있음을 보여줍니다.

(3) 한국 시장에서의 영향

• 원/달러 환율 상승으로 인해 국내 KRX 금 현물 가격은 g당 약 157,000원으로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 국제 금값 상승에 환율 효과가 더해진 결과입니다.

5. 투자 관점에서 지금이 적기일까?

 

(1) 장기 투자 관점 유지

• 현재 시장 상황은 단기적인 변동성을 동반할 가능성이 큽니다. 따라서 장기적인 관점에서 포트폴리오 다각화를 위해 일정 비율을 금에 배정하는 것이 유리합니다.

(2) 중앙은행 동향 주시

• 중앙은행들의 지속적인 금 매입은 시장에 큰 영향을 미칩니다. 이들의 동향을 주시하며 투자 전략을 조정해야 합니다.

(3) 환율 변동성 고려

• 원/달러 환율 변동성이 크기 때문에 국내 투자자는 환율 리스크를 고려한 전략이 필요합니다.

(4) 안전자산 비중 확대

• 글로벌 지정학적 리스크가 지속되는 한, 안전자산인 금에 대한 수요는 꾸준히 유지될 가능성이 높다고 봅니다.

 

6. 끝으로 우리는 새로운 패턴 속 투자 기회를 찾아야 합니다.

 

 2025년 현재, 달러 강세와 함께 금값이 사상 최고치를 기록하는 현상은 전통적인 경제 논리를 넘어선 복합적인 요인의 결과입니다. 이는 우리들에게 새로운 패턴 속에서 기회를 제공하며, 안전자산으로서의 금의 가치를 다시 한번 입증하고 있습니다.